La sobreoferta de divisas que mantiene el tipo de cambio por debajo de los ₡500 no se explica del todo por las exportaciones o el turismo. Expertos y datos oficiales apuntan a que el dinero ilícito podría estar distorsionando el mercado.
La paradoja de una moneda fuerte
Mientras el Banco Central celebra un colón fuerte y una inflación bajo control, en el mercado cambiario (Monex) se acumula un superávit de dólares que desafía la lógica económica tradicional. El tipo de cambio ha caído de ₡697 en junio de 2022 a menos de ₡480 proyectados para el cierre de 2026, una apreciación del 32% que ha encendido todas las alarmas .
¿La causa oficial? El dinamismo de las exportaciones, el turismo y la inversión extranjera. Sin embargo, un análisis más profundo de los saldos netos revela una historia diferente y preocupante.
Lo que dicen los números
La Balanza de Pagos de Costa Rica muestra un déficit persistente en la Cuenta Corriente, que mide el saldo neto entre todas las entradas y salidas de divisas por comercio de bienes y servicios:
| Año | Saldo Cuenta Corriente (millones US$) |
|---|---|
| 2019 | -623 |
| 2022 | -381 |
| 2023 | -312 |
| 2024 | -327 |
Fuente: Banco Central de Costa Rica
«Al haber un déficit en la Cuenta Corriente, tenemos un exceso de demanda de dólares que debería provocar una depreciación del colón, en vez de una apreciación», explica José Joaquín Fernández, economista y presidente de Bekuo Investment Group . «Es erróneo afirmar que el exceso de dólares obedece a un crecimiento de las exportaciones si solo nos fijamos en las entradas sin tomar en cuenta las salidas» .
El «invitado de piedra»: dólares sin origen claro
Si las cifras oficiales no explican los US$10.000 millones adicionales que han ingresado al sistema en los últimos años, los expertos apuntan a una hipótesis incómoda: el dinero ilícito.
Una investigación de la Universidad Nacional (UNA) para el periodo 2004-2013 ya advertía sobre este fenómeno. Según datos de Global Financial Integrity, Costa Rica ocupó el lugar 15 del mundo y tercero en Latinoamérica en movimiento de flujos financieros ilícitos, con aproximadamente US$113.400 millones circulando en esa década .
«Se estima que todo este dinero distorsiona el mercado financiero… genera sobreoferta de divisas, lo cual, teóricamente, genera presión sobre el precio del dólar», señala el estudio académico . Esto equivale a casi el 15% del Producto Interno Bruto anual en ese periodo .
Michael Soto, Director A.I. del Organismo de Investigación Judicial (OIJ), confirmó recientemente la preocupación de las autoridades: «solo tomando en cuenta el valor registral, que sabemos que en la mayoría de los casos no es certero, estamos hablando de 2600 millones de colones» vinculados a posibles actividades ilícitas .
El espejismo macroeconómico
El analista Carlos Camacho advierte en un reciente artículo que Costa Rica podría estar construyendo «una economía de dos pisos»:
«En el piso superior, las cifras macroeconómicas cuentan una historia de éxito y estabilidad. En el piso inferior, la economía real sufre con la pérdida de competitividad, el desempleo en las zonas costeras (donde precisamente el narco tiene mayor capacidad de reclutamiento) y el encarecimiento de la vida a pesar de tener una moneda sobrevalorada» .
La crítica se extiende al papel del Banco Central: «El Gobierno tiene al colón fuerte como el trofeo perfecto para vender su exitosa gestión… al mantener tasas de interés artificialmente altas, limpió las cifras de deuda pública y déficit fiscal» .
Consecuencias para la economía real
Mientras el Gobierno celebra estadísticas favorables, los sectores productivos pagan el precio:
- Exportadores y turismo: Reciben menos colones por cada dólar ganado, mientras sus costos operativos en moneda local siguen aumentando .
- Pequeños empresarios: Ven reducida su competitividad frente a productos importados .
- Zonas costeras: El desempleo crece, justo donde el narcotráfico tiene mayor capacidad de reclutamiento .
Las preguntas sin respuesta
Ante este panorama, surgen interrogantes que las autoridades aún no han respondido satisfactoriamente:
- ¿De dónde provienen los dólares que inundan el mercado? La Balanza de Pagos no logra explicar el volumen de divisas en circulación.
- ¿Por qué el Banco Central no investiga el origen del excedente? Expertos señalan una «complicidad pasiva» al mantener al colón fuerte como trofeo político .
- ¿Hasta cuándo se sostendrá este modelo? La distorsión del mercado amenaza con destruir el tejido productivo nacional.
Conclusión
El dólar barato en Costa Rica podría no ser producto de una economía saludable, sino de un flujo de capitales de origen dudoso que distorsiona el tipo de cambio y oculta el verdadero estado del sector productivo. Mientras la «economía felina» muestra números brillantes, la economía real se desangra.
Como lo resumió Camacho: «Es hora de que las autoridades elijan: o defienden al productor honesto y la transparencia del sistema, o siguen administrando las estadísticas de un narcoestado con cuentas públicas impecables» .
Reportaje elaborado con base en análisis económicos, datos del Banco Central de Costa Rica, investigaciones académicas y declaraciones oficiales del OIJ.
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